Банк Англии предупреждает о завершении периода исключительной стабильности цен

Представители Банка Англии констатировали окончание полосы «везения», в течение которой мировым финансовым регуляторам удавалось поддерживать инфляцию на низком уровне. По мнению экспертов, мировая экономика вступает в новую фазу, характеризующуюся повышенной склонностью к кризисам.

Кэтрин Манн, входящая в комитет по денежно-кредитной политике британского центробанка, выразила сомнение в том, что десятилетия низкой и стабильной инфляции — период, известный как «Великая умеренность», — были результатом исключительно мудрой стратегии регуляторов. Она предположила, что успехи в достижении целевых показателей могли быть следствием удачного стечения обстоятельств, а не только институциональной независимости банков.

Манн также подчеркнула, что в современных условиях финансовые рынки стали оказывать гораздо более существенное влияние на поведение национальных экономик и принятие решений центральными банками.

Геополитические факторы и рост цен

В последние годы британский финансовый регулятор столкнулся с беспрецедентными трудностями при попытке удержать инфляцию в рамках целевого показателя в 2%. После резкого скачка цен, вызванного глобальными конфликтами и постпандемийным кризисом, инфляционные показатели достигали двузначных чисел. Текущая геополитическая напряженность на Ближнем Востоке продолжает оказывать давление на стоимость товаров и услуг.

Резкое изменение экономической конъюнктуры положило конец эпохе, когда главной заботой Банка Англии были слишком низкие темпы инфляции и стагнация производства. В условиях возобновившегося роста цен регулятор пересмотрел свои планы: снижение процентных ставок в текущем году было отложено, и теперь рассматривается возможность их повышения для сдерживания инфляционного давления. Согласно рыночным прогнозам, к концу 2026 года ключевая ставка может зафиксироваться на уровне 3,75%.

Несмотря на жесткие условия, Кэтрин Манн отметила, что у комитета по политике остается определенное пространство для маневра, позволяющее балансировать между сдерживанием инфляции и поддержкой экономического роста. Приоритеты банка могут меняться в зависимости от текущего состояния экономики.

Ранее глава Банка Англии Эндрю Бейли допустил, что регулятор может временно проявлять терпимость к инфляции, превышающей целевой уровень, чтобы помочь восстановлению ослабленной британской экономики. Однако он подчеркнул, что такая позиция будет пересмотрена, если возникнут риски проявления вторичных эффектов, способных закрепить высокие цены на долгое время.