Банк Англии призывают остановить продажу облигаций для спасения бюджета

Экономисты настаивают, чтобы канцлер Джон Хили убедил Банк Англии замедлить или полностью остановить продажу государственных облигаций. Эта программа уже обошлась британской казне в миллиарды фунтов.

На этой неделе комитет по денежно-кредитной политике решит судьбу активов, купленных для спасения экономики после кризиса 2008 года. В рамках «количественного ужесточения» регулятор возвращает долги на рынок, чтобы сбить инфляцию. Однако сейчас эти бумаги стоят значительно дешевле, чем в момент покупки.

Продажа активов фиксирует убытки бюджета и увеличивает предложение на рынке, что дополнительно разгоняет процентные ставки по госдолгу. Доходность десятилетних облигаций уже превысила 5,4%, достигнув максимума с 2007 года. Доходность 30-летних бумаг поднялась до 5,93% — самого высокого уровня за четверть века.

В августе Банк Англии оценил возможные потери казначейства в 120 млрд фунтов, если процентные ставки останутся на текущем уровне. Управляющий регулятора Эндрю Бейли защищает этот курс. Ранее он заявил парламенту, что минимизация краткосрочных расходов правительства не входит в задачи комитета.

Ожидается, что регулятор может снизить годовой план продаж облигаций с 70 млрд до 50 млрд фунтов. При этом Федеральная резервная система США прекратила активную распродажу своего портфеля еще в прошлом году.

Критики указывают на избыточную стоимость британской стратегии. По словам Кристофера Мэйхона из Columbia Threadneedle Investments, методы Банка Англии оказались в два раза дороже европейских и в четыре раза дороже американских. Это связано со структурой портфеля облигаций, цена которых обвалилась. Управление по бюджетной ответственности прогнозирует, что к 2031 году продолжение продаж добавит к государственному долгу Британии еще 47 млрд фунтов.