Инфляция в Колумбии: что прогнозируют аналитики перед публикацией данных за май 2026 года

В ближайшую пятницу, 5 июня, Национальное административное управление статистики (DANE) представит индекс потребительских цен (ИПЦ) за май 2026 года. Этот показатель является ключевым индикатором стоимости жизни в Колумбии. Эксперты из Fedesarrollo, Banco de Bogotá и самого Центробанка (Banrep) сходятся во мнении: инфляция по-прежнему превышает 5%, и предпосылок для её скорого снижения пока нет.

В апреле годовая инфляция зафиксировалась на отметке 5,68%, что почти вдвое превышает целевой показатель в 3%, установленный Банком Республики. Прогнозы на май не обещают значительного облегчения:

• Fedesarrollo ожидает роста годового показателя до 5,89%;
• Banco de Bogotá прогнозирует инфляцию на уровне 5,79%;
• Опрос экспертов Центробанка указывает на ускорение базовой инфляции (без учета продуктов питания) на 0,46% за месяц.

Текущая ситуация показывает, что темпы роста цен в стране стабилизировались на высоком уровне и не демонстрируют явной тенденции к снижению.

Почему инфляция в Колумбии остается высокой

В первом квартале 2026 года общая годовая инфляция достигла 5,6%, а базовая (исключающая продукты питания и регулируемые тарифы) — 5,8%. Оба значения оказались выше декабрьских показателей, еще больше отдалив экономику от целей регулятора.

Ускорение роста цен обусловлено несколькими факторами. Значительно выросли затраты на оплату труда из-за резкого повышения зарплат. Экономическая активность свидетельствует об избыточном уровне расходов. Кроме того, производство продуктов питания пострадало из-за неблагоприятных погодных условий и блокировок дорог, а цены на импортное сырье остаются под давлением из-за конфликта на Ближнем Востоке.

Апрельские данные подтверждают эти опасения. Наибольший рост зафиксирован в секторе ресторанов и отелей (9,61%), за ним следуют здравоохранение (8,21%) и образование (7,58%). В продуктовом сегменте говядина подорожала на 13,20%, а свежие фрукты — на 17,90%. Проезд в общественном транспорте вырос в цене на 10,76%.

Аренда жилья также остается весомым фактором инфляции. Стоимость фактической аренды в апреле выросла на 4,84%. Этот сектор медленнее всего реагирует на изменения и переносит инфляционное давление прошлых периодов на будущие месяцы.

Некоторым сдерживающим фактором стало снижение цен на электроэнергию (на 3,85%) и топливо для автомобилей (на 0,69%), а также укрепление курса колумбийского песо на фоне общемирового ослабления доллара.

Прогнозы до конца года

Центробанк ожидает, что 2026 год завершится с инфляцией на уровне 6,4%. Аналитики Fedesarrollo настроены еще менее оптимистично, прогнозируя 6,52%. Согласно ожиданиям рынка, к декабрю показатель составит около 6,12%.

Регулятор предупреждает, что инфляция может продолжить рост в течение всего 2026 года, а возвращение к целевому уровню в 3% ожидается лишь в 2027 году. На ситуацию могут повлиять цены на энергоносители и удобрения, колебания валютного курса, а также возможные климатические аномалии, такие как явление «Эль-Ниньо».

Цель в 3%: почему это важно для Центробанка

Несмотря на то что текущая инфляция вдвое превышает план, Банк Республики не намерен пересматривать целевой показатель в 3%. По мнению регулятора, этот уровень обеспечивает баланс между стабильностью цен и возможностью снижать процентные ставки для стимулирования экономики.

Повышение целевого порога подорвало бы доверие к финансовой системе и привело бы к удорожанию государственного финансирования, так как ставки по гособлигациям (TES) напрямую привязаны к этому ориентиру.

В ведомстве поясняют, что допускаются временные отклонения от цели из-за внешних шоков, но стратегический курс на 3% в долгосрочной перспективе остается неизменным.

Справка: как измеряется инфляция

Инфляция отражает изменение цен на товары и услуги, которые приобретают домохозяйства. DANE рассчитывает индекс потребительских цен (ИПЦ), анализируя данные в 38 городах страны. Ежемесячно специалисты собирают информацию в розничных магазинах, школах, больницах и агентствах недвижимости, учитывая расходы граждан с разным уровнем дохода.