Курс доллара в Колумбии обновил пятилетний минимум: анализ ситуации и прогнозы на август 2026 года

Колумбийский песо завершил июль впечатляющим укреплением, опустив официальный курс доллара (TRM) до самого низкого уровня более чем за шесть лет. Решение Банка Республики (Центробанка Колумбии) сохранить процентную ставку неизменной стало ключевым фактором. Предстоящая неделя, на которой произойдет смена правительства, покажет, сохранится ли этот тренд или рынок ждет коррекция.

Рекордное падение валюты

В конце июля доллар в Колумбии торговался в диапазоне от 3 109 до 3 195 песо. По состоянию на 31 июля курс зафиксировался на отметке 3 158 песо — это минимальное значение за последние шесть лет. Официальный курс (TRM), используемый финансовыми институтами, упал до 3 132,42 песо, что на 16,63% ниже показателей начала 2026 года.

На начало августа TRM установлен на уровне 3 144,14 песо. За год колумбийская валюта укрепилась по отношению к доллару почти на 24%.

Факторы влияния: ФРС и Банк Республики

Ситуация на валютном рынке была спровоцирована событиями в США и Колумбии:

• ФРС США: Американский регулятор в пятый раз подряд сохранил ставку в диапазоне 3,50–3,75%. Слабые данные по росту экономики США (1,5% во втором квартале вместо ожидаемых) ослабили позиции доллара на мировом рынке.
• Центробанк Колумбии: Вопреки ожиданиям аналитиков, прогнозировавших рост ставки до 12,5%, Банк Республики оставил её на уровне 12%. Регулятор отметил, что текущее укрепление песо помогает сдерживать инфляцию, но предупредил о рисках, связанных с феноменом Эль-Ниньо.
• Пополнение резервов: ЦБ объявил о плане закупки 4 миллиардов долларов в течение следующих двух лет для увеличения международных резервов страны.

Стратегия Carry Trade и гособлигации

Одной из главных причин укрепления песо стал «carry trade». Из-за значительной разницы в процентных ставках между Колумбией (12%) и США (около 3,6%), инвесторам выгодно брать кредиты в дешевых долларах и вкладывать их в колумбийские активы, приносящие высокий доход. Это создает избыточное предложение валюты в стране, что толкает курс доллара вниз.

Кроме того, высокий спрос на государственные облигации (TES) со стороны иностранных инвесторов удерживает их позиции на историческом максимуме, что также способствует усилению национальной валюты.

Кто выигрывает и кто проигрывает?

Укрепление песо создало неоднозначную ситуацию в экономике:

• Выгодоприобретатели: Импортеры, для которых закупка товаров за рубежом стала значительно дешевле.
• Пострадавшие: Экспортеры, получающие меньше прибыли в местной валюте, получатели денежных переводов из-за границы, а также туристический сектор, так как Колумбия становится дороже для иностранных гостей.

Ожидания на август

Первая половина августа будет отмечена важными политическими событиями, включая инаугурацию нового правительства 7 августа. Эксперты расходятся во мнениях относительно дальнейшей динамики:

• Часть аналитиков полагает, что доллар удержится в коридоре 3 000 – 3 300 песо, если новое правительство подтвердит приверженность фискальной дисциплине.
• Другие эксперты прогнозируют коррекцию курса до уровней 3 400 – 3 650 песо во втором полугодии, считая текущее укрепление песо чрезмерным и не до конца оправданным фундаментальными экономическими показателями, такими как дефицит бюджета и цены на нефть.

Решающими факторами в ближайшие недели станут данные по инфляции за июль и первые шаги новой администрации в экономической политике.