Дивидендный сезон осени: итоги полугодия и календарь выплат

По результатам деятельности за первые шесть месяцев года крупнейшие российские публичные компании анонсировали выплату дивидендов на общую сумму почти 500 млрд рублей. Это на 46% превышает показатели аналогичного периода прошлого года. Львиная доля выплат — 382 млрд рублей — приходится на трех гигантов: «Газпром нефть» (202 млрд руб.), «НОВАТЭК» (108 млрд руб.) и «Татнефть» (около 72 млрд руб.). Остальные два десятка эмитентов обеспечивают оставшуюся четверть объема.

График закрытия реестров

Сентябрь:

• Яндекс — 110 ₽ (доходность 3,0%), 21 сентября
• Диасофт — 16 ₽ (доходность 1,3%), 21 сентября
• Хэдхантер — 200 ₽ (доходность 7,8%), 28 сентября
• ММЦБ — 2,74 ₽ (доходность 2,7%), 28 сентября
• Озон Фармацевтика — 0,49 ₽ (доходность 1,1%), 29 сентября

Октябрь:

• Инарктика — 10 ₽ (3,1%), 4 октября
• Банк Санкт-Петербург — 19,17 ₽ (8,2%), 5 октября
• Займер — 4,86 ₽ (3,8%), 10 октября
• В2В-РТС — 4,61 ₽ (3,8%), 11 октября
• Черкизово — 120,19 ₽ (3,6%), 11 октября
• НОВАТЭК — 35,5 ₽ (3,6%), 12 октября
• НоваБев — 8 ₽ (3,2%), 12 октября
• Т-Технологии — 4,7 ₽ (1,8%), 12 октября
• Норникель — 1,85 ₽ (1,4%), 12 октября
• Газпром нефть — 42,51 ₽ (8,5%), 13 октября
• Татнефть — 32,88 ₽ (5,9%–6,1%), 13 октября

Анализ и рыночный контекст

Фундаментом для текущих выплат послужили высокие цены на нефть во втором квартале. В конце апреля стоимость марки Brent достигала 120–126 долларов на фоне геополитической напряженности в зоне Ормузского пролива, что сопровождалось ослаблением рубля. Несмотря на то, что к концу июня котировки снизились до 72–73 долларов за баррель, отчетный период компании провели в условиях благоприятной ценовой конъюнктуры.

Важно отметить, что текущий рост на 46% является скорее восстановительным «отскоком» после слабого 2025 года. Для сравнения: в 2024 году за аналогичное полугодие акционеры получили около 600 млрд рублей.

Ключевые корпоративные события:

• Норникель: Компания объявила первые дивиденды с 2023 года (28,28 млрд руб.). Примечательно, что выплата составляет около 175% от скорректированного свободного денежного потока (16 млрд руб.), фактически превышая заработанные за период средства. Средства направляются из доходов забайкальских активов. Несмотря на рост прибыли в 2,4 раза (до $2 млрд), рынок отреагировал на новость снижением котировок на 2,7%.
• Хэдхантер: Демонстрирует высокую доходность в 7,8%, направляя на выплаты 100% прибыли, однако инвесторов настораживает стагнация бизнеса в условиях экономической рецессии.
• Банк Санкт-Петербург: Предлагает 8,2% доходности, но будущие результаты могут оказаться под давлением из-за снижения ключевой ставки и не самых оптимистичных финансовых отчетов.
• Нефтяной сектор: «Газпром нефть» и «Татнефть» показывают лучшие результаты (8,2%–8,5% доходности), извлекая выгоду из дефицита топлива и высокой стоимости сырья. Выплаты «Лукойла» ожидаются в зимний период.