Фонды денежного рынка: доходность, комиссии и объем активов

В минувшем году фонды денежного рынка закрепились в топе наиболее прибыльных финансовых инструментов, уступив по показателям лишь золоту и корпоративному долгу.

Что представляет собой фонд денежного рынка?

Механика работы таких фондов строится на операциях «обратного РЕПО». По сути, это предоставление краткосрочных займов под залог государственных ценных бумаг (ОФЗ). Фонд покупает облигации с обязательством их обратной продажи через фиксированный срок.

Прирост стоимости пая происходит ежедневно и привязан к индикатору RUSFAR (справедливая стоимость денег, рассчитанная на базе реальных рыночных сделок). Формула доходности: ставка RUSFAR/365 за вычетом операционных расходов фонда. На текущий момент показатель RUSFAR находится на уровне 14,13%.

Рейтинг крупнейших фондов по СЧА и доходности

Ниже представлен обзор ключевых игроков рынка, их комиссионных издержек и текущих результатов.

1. Сберегательный (SBMM)
   • УК: «Первая»
   • Стоимость чистых активов (СЧА): 321,569 млрд руб.
   • Расходы фонда: 0,299%
   • Доходность: 17,2% за год (1,09% за месяц)
   • Преимущество: 0% комиссия брокера в приложении «Сбер Инвестиции».
2. Ликвидность (LQDT)
   • УК: «ВИМ Инвестиции»
   • Стоимость чистых активов (СЧА): 671,955 млрд руб. (лидер рынка)
   • Расходы фонда: 0,294%
   • Доходность: 17,18% за год (1,09% за месяц)
   • Преимущество: Отсутствие брокерских и биржевых комиссий через «ВТБ Мои Инвестиции».
3. Атон — накопительный в рублях (AMNR)
   • УК: «АТОН-Менеджмент»
   • Стоимость чистых активов (СЧА): 57,72 млрд руб.
   • Расходы фонда: 0,31%
   • Доходность: 17,05% за год (1,1% за месяц)
4. Денежный рынок (AKMM)
   • УК: «Альфа-Капитал»
   • Стоимость чистых активов (СЧА): 321,116 млрд руб.
   • Расходы фонда: 0,69%
   • Доходность: 16,73% за год (1,06% за месяц)
   • Преимущество: 0% комиссия для клиентов «Альфа-Инвестиций».
5. Т-Капитал Денежный рынок (TMON)
   • УК: «Т-Капитал»
   • Стоимость чистых активов (СЧА): 300,454 млрд руб.
   • Расходы фонда: 1,09% (самая высокая комиссия в списке)
   • Доходность: 15,6% за год (1,03% за месяц)
   • Преимущество: Без комиссий за сделки внутри экосистемы «Т-Инвестиции».

Также на рынке представлены менее крупные фонды: BCSD (БКС, 37,8 млрд руб.), PSMM (ПСБ, 8,8 млрд руб.) и FMMM (Финам, 4,8 млрд руб.). Их годовая доходность варьируется в диапазоне 16,6% – 16,9%.

Рекомендации для инвесторов

При выборе фонда целесообразно ориентироваться на своего базового брокера. Использование «родных» фондов (например, LQDT в ВТБ или SBMM в Сбере) позволяет свести торговые комиссии к нулю.

Как минимизировать издержки:

• Тип заявки: Используйте лимитные заявки (Мейкер), чтобы избежать биржевого сбора в 0,03%, который часто взимается при исполнении рыночных заявок (Тейкер), за исключением фонда LQDT.
• Налоги: При удержании паев более 3 лет инвестор может воспользоваться льготой на долгосрочное владение (ЛДВ) и освободиться от уплаты НДФЛ с прибыли.

Стоит учитывать, что при текущей рыночной конъюнктуре чистая доходность денежного рынка после вычета налогов может быть ниже, чем у флоатеров или классических корпоративных облигаций с постоянным купоном.