Лучшие ОФЗ на сентябрь: стратегия и выбор экспертов

Итоги августа подтвердили эффективность защитных стратегий: в то время как облигации с фиксированным купоном (ОФЗ-ПД) оказались под давлением, инструменты с плавающей ставкой (флоатеры) продемонстрировали доходность до 1,36% за месяц. Учитывая сохраняющуюся волатильность, аналитики рекомендуют в сентябре сосредоточиться на бумагах с короткими сроками погашения для минимизации процентных рисков.

Итоги рынка гособлигаций за прошлый месяц

В августе наблюдалась повышенная неопределенность, вызванная геополитическими факторами и ожиданием уточнений по федеральному бюджету. Инвесторы активно выходили из длинных и средних выпусков с фиксированным доходом. Несмотря на сезонную дефляцию в конце лета, годовая инфляция ускорилась до 6,3%, что заставляет рынок проявлять осторожность перед решениями регулятора.

Выпуск	Тип купона	Результат за месяц
ОФЗ 29022	Плавающий	+1,36%
ОФЗ 29027	Плавающий	+1,30%
ОФЗ 29008	Плавающий	+1,16%
ОФЗ 29007	Плавающий	+1,02%
ОФЗ 26252	Постоянный	−0,46%
ОФЗ 26246	Постоянный	−0,81%
ОФЗ 26244	Постоянный	−0,93%

Рекомендуемые ОФЗ на сентябрь

Эксперты придерживаются консервативного подхода. Для защиты портфеля от ценовых колебаний предлагается сделать ставку на выпуски, менее чувствительные к изменению ключевой ставки.

Облигации с фиксированным купоном (ОФЗ-ПД)

• ОФЗ 26251: Самый короткий выпуск в подборке (погашение в августе 2030 года). Купон 9,5% годовых. Обеспечивает стабильный доход при низкой чувствительности цены к рыночным ставкам.
• ОФЗ 26249: Сбалансированный вариант с купоном 11% и погашением в июне 2032 года.
• ОФЗ 26252: Предлагает наиболее высокую купонную доходность (12,5%) среди выбранных ПД-бумаг, но требует готовности к более высокой волатильности. Погашение — октябрь 2033 года.

Облигации с плавающим купоном (ОФЗ-ПК)

• ОФЗ 29015: Краткосрочный флоатер с привязкой к ставке RUONIA. Погашение в октябре 2028 года. Идеален для минимизации рыночных рисков.
• ОФЗ 29008: Инструмент «старого типа» с полугодовым лагом расчета ставки. Позволяет дольше сохранять высокую доходность даже в случае начала цикла снижения ключевой ставки. Погашение — октябрь 2029 года.
• ОФЗ 29013: Защитный актив с ежеквартальными выплатами и погашением в сентябре 2030 года.

Выводы для инвестора

В текущих условиях основной задачей является ограничение процентного риска. ОФЗ с плавающим купоном демонстрируют высокую устойчивость котировок в периоды нестабильности. Короткие выпуски с фиксированным купоном позволяют захеджировать доходность без риска значительной просадки тела облигации.

Возврат интереса к долгосрочным бумагам возможен только после появления четких сигналов о снижении бюджетных рисков и смягчении риторики Банка России. До этого момента наиболее логичным выбором остается короткий и средний сегменты долгового рынка.