Защитный портфель ОФЗ: выбор облигаций с фиксированным и плавающим купоном

Инвесторы выбирают ОФЗ исходя из целей: длинные выпуски приносят прибыль при снижении ключевой ставки, а флоатеры защищают капитал от волатильности. Для сравнения, средняя ставка по банковским вкладам сейчас находится на уровне 12,948%.

Аналитики Сбера придерживаются защитной стратегии. Они распределяют активы поровну между бумагами с фиксированным доходом и флоатерами. Дюрация такого портфеля примерно вдвое ниже индекса RGBI, так как акцент сделан на среднесрочные выпуски вместо длинных.

Облигации с фиксированным купоном (ОФЗ-ПД)

Эти бумаги предполагают полугодовые выплаты. Текущая доходность к погашению составляет 15,3–16,3%.

• ОФЗ 26251 (SU26251RMFS7). Погашение: 28.08.2030. Доходность: 15,37%. Цена: 84,55%. Купон: 9,5%.
• ОФЗ 26249 (SU26249RMFS1). Погашение: 16.06.2032. Доходность: 15,95%. Цена: 83,67%. Купон: 11%.
• ОФЗ 26241 (SU26241RMFS8). Погашение: 17.11.2032. Доходность: 15,85%. Цена: 77,41%. Купон: 9,5%.
• ОФЗ 26252 (SU26252RMFS5). Погашение: 12.10.2033. Доходность: 16,3%. Цена: 86,65%. Купон: 12,5%.

Облигации с плавающим купоном (ОФЗ-ПК)

Купоны по этим выпускам выплачиваются раз в квартал и привязаны к ставке RUONIA. Использование флоатеров минимизирует риск падения рыночной цены облигации.

• ОФЗ 29015 (SU29015RMFS3). Погашение: 18.10.2028. Цена: 99,4%.
• ОФЗ 29018 (SU29018RMFS7). Погашение: 26.11.2031. Цена: 97,4%.
• ОФЗ 29020 (SU29020RMFS3). Погашение: 22.09.2027. Цена: 100,15%.
• ОФЗ 29023 (SU29023RMFS7). Погашение: 23.08.2034. Цена: 95,95%.

Предложенный состав включает четыре выпуска с фиксированным купоном (со сроком от 4 до 7 лет) и четыре флоатера (от 1 до 8 лет). Такая комбинация активов обеспечивает регулярный денежный поток и снижает общую волатильность портфеля.