Аналитики Совкомбанка дали прогноз по дивидендам российских нефтяников

Аналитики Совкомбанка обновили прогнозы по выплатам российских нефтяных компаний. Сектор остается недооцененным, а средняя дивидендная доходность может превысить 13%. Эксперты допускают рост котировок при снижении геополитических рисков, несмотря на возможную стагнацию добычи к 2026 году.

Сургутнефтегаз

Выплаты по привилегированным акциям зависят от курса рубля на конец 2026 года. При курсе 94 рубля за доллар дивиденд составит 10,5 рубля с доходностью 26%. Если рубль укрепится до 80 за доллар, выплата снизится до 5,3 рубля.

Ликвидные активы компании к 2026 году достигнут 6,2 трлн рублей, из которых 4,2 трлн приходятся на валюту. Ослабление рубля на каждый 1 рубль увеличивает дивиденд более чем на 35 копеек. В 2027 году при базовом сценарии с курсом 95 рублей выплата может превысить 7 рублей.

Роснефть

За первую половину 2026 года компания может выплатить 9,4 рубля на акцию. Чистая прибыль за этот период сократилась на 18,4% до 200 млрд рублей.

Во втором полугодии ожидается рост прибыли до 430 млрд рублей и дивиденд выше 20 рублей. Основной драйвер — старт отгрузок с проекта «Восток Ойл». Ресурсная база проекта составляет 7 млрд тонн нефти, первая загрузка танкера уже состоялась. Суммарная годовая доходность акций оценивается в 8%.

ЛУКОЙЛ

Прогноз на первую половину 2026 года составляет 490–516 рублей на акцию. Компания удвоила EBITDA и увеличила чистую прибыль в 1,5 раза до 430,9 млрд рублей по сравнению со слабыми показателями 2025 года.

Во втором полугодии дивиденд ожидается на уровне 505 рублей. Несмотря на рост инвестиционной программы и возможное снижение денежного потока, общая выплата за год может составить 995–1021 рубля. Это дает доходность на уровне 18,5–19%.

Газпром нефть

Суммарные выплаты в 2027–2028 годах могут достичь 168 рублей, что обеспечит более 30% доходности за два года. Аналитики закладывают рост коэффициента выплат с 65% до 75% прибыли. Текущая долговая нагрузка позволяет компании привлекать средства для дивидендов даже при временном снижении операционной прибыли.

Татнефть

Базовый сценарий на второе полугодие 2026 года — 45,1 рубля на акцию. Общая сумма за год составит 78 рублей с доходностью 13%. При оптимистичном сценарии и распределении 75% прибыли по МСФО выплата вырастет до 106 рублей, однако аналитики пока считают такой вариант маловероятным.