Минфин разместил гособлигации с доходностью выше 16% впервые за полтора года

В среду, 16 сентября, Министерство финансов провело два аукциона по размещению облигаций федерального займа с постоянным купоном (ОФЗ-ПД). Ведомство продало бумаги на общую сумму 113,1 млрд рублей (по чистой цене), при этом рыночный спрос достиг 172,2 млрд рублей.

Средневзвешенная доходность выпуска 26252 составила 16,3%, а выпуска 26238 — 16%. Доходность по гособлигациям на первичном рынке превысила 16-процентный порог впервые с мая 2025 года.

Старший стратег компании «Эйлер» Виталий Наумов отмечает, что министерство сохраняет тактику ограниченных премий (не более 5 б.п.), однако сам уровень доходностей восстановил интерес инвесторов до показателей начала 2026 года. Иван Таскин из ИК «Вектор Капитал» считает ситуацию тревожной: готовность государства занимать под 16% и выше с дисконтом к рынку давит на котировки долговых бумаг и сигнализирует о пессимистичных ожиданиях властей.

Итоги размещения выпуска ОФЗ-ПД 26252 (погашение в октябре 2033 года)

Минфин реализовал бумаги на 101,2 млрд рублей по чистой цене при спросе 131,8 млрд рублей.

• Предложенный остаток лимита: 200,1 млрд рублей.
• Размещенный объем по номиналу: 116,7 млрд рублей.
• Цена отсечения: 86,5894% от номинала.
• Доходность по цене отсечения: 16,31% годовых.
• Средневзвешенная доходность: 16,30% годовых.

Итоги размещения выпуска ОФЗ-ПД 26238 (погашение в мае 2041 года)

Ведомство привлекло 11,9 млрд рублей по чистым ценам. Спрос составил 40,4 млрд рублей.

• Предложенный остаток лимита: 136,2 млрд рублей.
• Размещенный объем по номиналу: 22,8 млрд рублей.
• Цена отсечения: 52,1494% от номинала.
• Доходность по цене отсечения и средневзвешенная доходность: 16,00% годовых.

Выполнение плана заимствований

В 2026 году запланировано привлечь до 6,47 трлн рублей по номиналу (чистое привлечение — 4,17 трлн рублей). С начала года Минфин перешел на расчет квартальных планов по чистой цене, исключая накопленный купонный доход и премии над номиналом.

• В первом квартале план выполнен на 109% (1,31 трлн рублей).
• Во втором квартале выполнение составило 97% (1,46 трлн рублей).
• В третьем квартале к текущему моменту привлечено 1,1 трлн рублей из запланированных 1,5 трлн рублей.