Топ-10 надежных облигаций после паузы в снижении ключевой ставки

11 сентября Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Регулятор взял паузу в цикле смягчения денежно-кредитной политики, который длился с июня 2025 года. Рынок отреагировал умеренным снижением: индекс гособлигаций RGBI опустился до 112,87 пункта, а его доходность выросла до 15,72%.

Текущая кривая доходности ОФЗ выглядит так: бумаги сроком до года дают 12,48–13,57%, двухлетние и трехлетние — 14,76–15,45%. Самые высокие ставки зафиксированы в длинных выпусках (от пяти лет) — 16,12–16,58%. Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS предлагает доходность на уровне 16,27% годовых.

Что делать инвестору

Пауза ЦБ означает, что период высоких ставок затянется. По мнению Владимира Корнева («Цифра брокер»), это замедлит рост цен на облигации в долгосрочной перспективе, поэтому стратегии на покупку «длинных» ОФЗ потребуют больше времени для реализации. Александр Головцов (УК ПСБ) указывает на проинфляционные риски и советует увеличить в портфеле долю флоатеров — бумаг с плавающим купоном.

Эксперты рекомендуют консервативный подход:

• Фокусироваться на корпоративных облигациях с рейтингом AA- и выше.
• Выбирать бумаги со сроком погашения 2–3 года.
• Избегать высокодоходных облигаций (ВДО) из-за риска дефолтов при жесткой политике ЦБ.

Подборка надежных облигаций

В список вошли бумаги с фиксированным купоном, дюрацией от полугода до трех лет и кредитным рейтингом не ниже AA по национальной шкале. Данные по ценам и доходности актуальны на 18 сентября 2026 года.

1. ПГК, выпуск 003Р-04
   • Доходность: 17,09%
   • Купон: 15,4% (ежемесячно)
   • Погашение: 09.09.2029
   • Рейтинг: AA+
2. Авто Финанс Банк, выпуск БО-001P-18
   • Доходность: 16,54%
   • Купон: 14,75% (ежемесячно)
   • Погашение: 14.03.2029
   • Рейтинг: AA
3. РЖД, выпуск 001Р-44R
   • Доходность: 16,17%
   • Купон: 13,95% (ежемесячно)
   • Погашение: 10.02.2029
   • Рейтинг: AAA
4. ФПК, выпуск 002Р-01
   • Доходность: 16,14%
   • Купон: 15,4% (ежемесячно)
   • Погашение: 10.06.2028
   • Рейтинг: AA+
5. ВТБ Лизинг, выпуск 001Р-МБ-07
   • Доходность: 16,13%
   • Купон: 15,5% (ежемесячно)
   • Погашение: 30.01.2029
   • Рейтинг: AA
6. Славнефть, выпуск 001P-02
   • Доходность: 16,02%
   • Купон: 15,5% (квартальный)
   • Оферта (put): 21.03.2028
   • Рейтинг: AA
7. Атомэнергопром, выпуск 001P-12
   • Доходность: 16%
   • Купон: 13,7% (квартальный)
   • Погашение: 18.05.2029
   • Рейтинг: AAA
8. Группа Позитив, выпуск 001P-03
   • Доходность: 15,65%
   • Купон: 18% (ежемесячно)
   • Погашение: 12.04.2028
   • Рейтинг: AA-
9. ФосАгро, выпуск БО-02-06
   • Доходность: 15,61%
   • Купон: 13,75% (ежемесячно)
   • Погашение: 16.04.2029
   • Рейтинг: AAA
10. РусГидро, выпуск БО-002Р-07
    • Доходность: 15,4%
    • Купон: 13,85% (ежемесячно)
    • Погашение: 26.07.2028
    • Рейтинг: AAA