Топливный демпфер: суть и влияние на рынок

Демпфер регулирует стоимость бензина и дизеля внутри страны за счет бюджетных выплат нефтеперерабатывающим заводам (НПЗ). Государство компенсирует компаниям разницу между высокой экспортной ценой и фиксированной внутренней ставкой. Это мотивирует нефтяников продавать топливо на домашнем рынке, а не отправлять его за границу. В периоды, когда мировые цены падают ниже российских, компании сами перечисляют часть сверхприбыли в бюджет.

Систему запустили в 2019 году после резкого скачка цен на топливо. С 2021 года аналогичный механизм действует для авиационного керосина. С 2019 по 2025 год суммы выплат варьировались от 280 млрд до 2 трлн рублей ежегодно. Исключением стал 2020 год: из-за падения стоимости нефти ниже $40 за баррель сработал обратный демпфер, и нефтяники выплатили казне около 350 млрд рублей.

Параметры механизма регулярно меняются. Весной 2023 года законодатели увеличили ценовой дифференциал для бензина. В сентябре того же года выплаты сократили вдвое, что привело к подорожанию топлива на заправках и вынудило правительство восстановить субсидии в полном объеме уже через месяц. С ноября 2025 года демпфер разрешено получать при переработке российского сырья на зарубежных заводах при условии последующего импорта топлива в РФ.

Расчет выплат привязан к экспортному нетбэку. Это рыночная стоимость топлива за вычетом расходов на логистику, страховку и пошлины. Бюджет возмещает компаниям 68% разницы для бензина АИ-92 и 65% для дизеля. Неполная компенсация стимулирует заводы оптимизировать расходы на производство и транспортировку.

Субсидии прекращаются, если биржевые цены на бензин отклоняются от плановых более чем на 20%, а на дизель на 30%. С октября 2025 по май 2026 года власти вводили мораторий на обнуление выплат, чтобы поддержать НПЗ в условиях внеплановых ремонтов и атак на инфраструктуру. Без такой поддержки заводы теряют стимул снабжать внутренний рынок, что создает дефицит и толкает розничные цены вверх.

Механизм не всегда удерживает цены на АЗС, так как формула использует индикативные показатели, а не реальные рыночные котировки. Когда выплаты обнуляются, компании переориентируются на экспорт, что снижает предложение внутри страны.