Эксперты снизили прогноз роста ВВП до 2,2% и предупреждают: инфляция вырастет до 3,1%

Группа экспертов Funcas пересмотрела свои ожидания относительно испанской экономики на текущий год. Прогноз роста ВВП был снижен до 2,2%, в то время как ожидания по среднегодовой инфляции на 2026 год выросли на 0,5 процентных пункта, достигнув 3,1%. Базовая инфляция, по мнению аналитиков, также окажется выше ранее заявленной и составит 2,7%.

Большинство специалистов полагают, что реальные показатели могут оказаться еще скромнее. Основным сдерживающим фактором остается неопределенность, вызванная конфликтом на Ближнем Востоке. При этом Европейский союз рассматривается как одна из наиболее уязвимых зон, подверженных ценовым шокам.

Согласно обновленным данным, во второй половине 2026 года ожидается замедление темпов роста испанской экономики: поквартальный прирост составит около 0,4% против 0,6% в начале года. Тем не менее, долгосрочный прогноз роста ВВП на 2027 год остается стабильным на уровне 2%.

Причины пересмотра показателей

Снижение темпов роста в 2026 году связывают в первую очередь с ослаблением внутреннего спроса. Ожидается, что его вклад в экономику сократится до 2,1 процентных пункта. Внешний сектор также может показать небольшое снижение — примерно на 0,1%.

Что касается инфляционных ожиданий на следующий год, эксперты прогнозируют общую ставку на уровне 2,3% и базовую — на уровне 2,4%. Эти показатели ниже значений текущего года, что внушает сдержанный оптимизм в долгосрочной перспективе.

Рынок труда и государственный дефицит

Прогнозы по занятости населения остались без изменений: рост составит 1,9% в 2026 году и 1,5% в 2027 году. Благодаря этому уровень безработицы должен постепенно снижаться: с 10% в 2026 году до 9,6% к 2027 году.

Ситуация с государственным дефицитом выглядит следующим образом: в текущем году он может вырасти до 2,5% от ВВП, но к 2027 году ожидается его сокращение до 2,3%.

Аналитики подчеркивают, что рост индекса потребительских цен (ИПЦ), вызванный подорожанием энергоносителей и сырья, значительно усложняет работу центральных банков, затрудняя контроль над инфляционными ожиданиями.

Динамика процентных ставок

На данный момент ведущие финансовые регуляторы воздерживаются от резких движений, однако рынки готовятся к возможной корректировке. Предполагается, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) может поднять ставку на 0,25 пункта, до уровня 2,25%.

На фоне этих ожиданий ставка Euribor уже колеблется в районе 2,8% (для сравнения, до обострения геополитической ситуации она составляла 2,2%). Доходность десятилетних государственных облигаций Испании также выросла с 3% в феврале до почти 3,6%. Эксперты полагают, что такие высокие значения сохранятся как минимум до конца текущего года.

Экономическая ситуация в США

Прогнозы ухудшаются не только в Европе, но и за океаном. Аналитики Generali Investments пересмотрели ожидания по росту ВВП США в сторону понижения — до 2,1% на текущий год. Основными рисками здесь выступают политическая нестабильность и высокие производственные издержки, которые тормозят инвестиции вне технологического сектора.

Инфляционное давление в Штатах продолжает нарастать. Помимо энергоносителей, рост цен начинают подстегивать товары, связанные с развитием искусственного интеллекта. Если ситуация на рынке нефти стабилизируется к лету, базовая инфляция в США к концу 2026 года может зафиксироваться на отметке 2,7%.