«ЕвроТранс» перестал быть перспективным объектом для инвестиций

Положение ПАО «ЕвроТранс» (бренд Трасса) перешло в стадию глубокого кризиса. К текущим финансовым трудностям добавился полноценный дефолт по всем выпускам облигаций. Ситуацию усугубляет силовой фактор: основной владелец и ряд топ-менеджеров компании задержаны в рамках уголовного дела. Теперь риски для инвесторов выходят далеко за пределы обычного дефицита ликвидности.

Финансовая отчетность за первое полугодие уже указывала на критическое состояние бизнеса. Выручка компании сократилась на 29%, а показатель EBITDA продемонстрировал катастрофическое падение — в 21 раз. Итогом полугодия стал чистый убыток в размере 5,7 млрд рублей при раздутом чистом долге, достигшем 77,1 млрд рублей. На этом фоне крупнейшие кредиторы, включая Сбербанк и банк «Россия», официально уведомили о намерении запустить процедуру банкротства компании.

Арест ключевых лиц, принимающих решения, фактически парализует операционное управление и лишает компанию возможности вести конструктивные переговоры с поставщиками и держателями облигаций. В таких условиях вероятность мирной реструктуризации долга на условиях, выгодных для акционеров, сводится к минимуму.

На текущий момент инвестиционный кейс «ЕвроТранса» полностью разрушен. Будущее компании теперь зависит не от рыночных показателей или операционной эффективности, а от исхода уголовных дел, воли кредиторов и процесса возможного раздела активов. Корректно оценить фундаментальную стоимость акций сейчас невозможно.

Стоит отметить, что обвал котировок почти на 90% от цены IPO не делает эти бумаги привлекательными для покупки. В случае реализации жесткого сценария банкротства основная стоимость активов достанется кредиторам, в то время как миноритарные акционеры окажутся в самом конце очереди на распределение средств, что может привести к полной потере вложений.