Геополитика и нефтяной рынок: Маневры Трампа и дефицит резервов в США

Ситуация вокруг Ирана в очередной раз продемонстрировала непредсказуемость американской внешней политики. Дональд Трамп, анонсировавший «самую мощную» атаку на Тегеран, спустя сутки отменил приказ. Свое решение он объяснил желанием достичь дипломатической сделки по просьбе иранской стороны и соседей по региону. Впрочем, в самом Иране заявили, что ни о каких просьбах речи не шло, превращая происходящее в затяжной политический спектакль.

Логистика и состояние рынка

На текущий момент объемы поставок нефти через ключевые точки — Ормузский и Баб-эль-Мандебский проливы — остаются незначительными и составляют порядка 1–1,5 млн баррелей в сутки. Основной трафик направлен в сторону Китая и стран Азии.

Мировой рынок нефтепродуктов находится в состоянии дисбаланса. Еще в июне запасы на главных хабах достигли минимальных значений, а в июле ситуация обострилась, особенно в Европе. Из-за перебоев с поставками дизельного топлива из Саудовской Аравии спреды между нефтепродуктами и сырой нефтью значительно выросли. Несмотря на то что цена Brent колеблется в районе $83–84 за баррель, текущая структура рынка выглядит «поломанной», что делает номинальную стоимость нефти малоинформативной.

Критическое сокращение запасов в США

Соединенные Штаты продолжают активно расходовать свои стратегические резервы. За последнюю отчетную неделю они сократились на 3,8 млн баррелей, достигнув отметки в 307,7 млн баррелей — это самый низкий уровень с 1983 года. Если учитывать совокупное сокращение коммерческих и государственных запасов, то за неделю рынок лишился сразу 11 млн баррелей сырой нефти.

Российский контекст и бюджетное правило

Средняя цена на российскую нефть марки Urals в июле установилась на уровне около $59 за баррель. Этот показатель практически совпадает с параметрами бюджетного правила. Дальнейшие действия Минфина РФ по покупке или продаже валюты будут зависеть от окончательных расчетов и работы демпферного механизма.

Текущая нестабильность и истощение мировых запасов указывают на то, что развязка ситуации на рынке энергоносителей может наступить уже этой осенью, когда накопленные проблемы достигнут критической точки.