Откат к ₽73 или рост до ₽86: сценарии для курса доллара в ноябре

Рубль укреплялся на протяжении октября. После локального пика 7 октября, когда доллар достигал ₽85,7, курс перешел к снижению. К концу месяца Центробанк впервые за десять недель установил официальный курс доллара ниже ₽81 — на отметке ₽80,54. Евро опустился до ₽90,24, юань — до ₽12,06.

Статистически ноябрь считается сложным периодом для российской валюты. По данным «БКС Мир инвестиций», в 70% случаев рубль в этом месяце терял позиции. Основными драйверами курса в ноябре 2026 года станут геополитика, стоимость нефти и объемы валютных интервенций.

Факторы влияния

1. Геополитические контакты

Внешний фон в октябре способствовал росту рубля. Этому помогли встреча президента России со спецпосланником США в Санкт-Петербурге и решение Дональда Трампа ограничить применение ряда пошлин. Договоренность о поставках российского дизеля на мировой рынок, выведенная Минфином США из-под санкций до 2027 года, также поддержала валютный рынок.

В ноябре волатильность может усилиться на фоне саммита АТЭС (18–19 ноября), где возможна встреча лидеров России, США и Китая. Прогресс в переговорах способен дать рублю импульс к дальнейшему росту, тогда как затягивание дипломатического процесса может спровоцировать ослабление валюты.

2. Денежно-кредитная политика

Центробанк удерживает ключевую ставку на уровне 14%. Сохранение жестких условий делает рублевые сбережения привлекательными и ограничивает спрос на импорт. Ожидается, что на ближайшем заседании регулятор не будет смягчать политику, что создаст фундамент для устойчивости национальной валюты.

3. Экспортные доходы и нефть

Валютная выручка поступает на рынок с задержкой в один-два месяца, поэтому в ноябре курс будет отражать высокие цены на нефть начала осени. В октябре средняя цена Urals составила около $105 за баррель. Эксперты «Велес Капитала» ожидают, что в ноябре Brent будет торговаться в диапазоне $110–140, а российская нефть — $86–116. Высокие цены на сырье остаются главным аргументом в пользу крепкого рубля.

4. Бюджетное правило

Минфин существенно увеличил закупки валюты и золота. С октября ежедневный объем покупок вырос в пять раз — до ₽12,7 млрд. С учетом операций ЦБ чистые покупки валюты государством выросли более чем в шесть раз. Это сдерживает чрезмерное укрепление рубля даже при дорогой нефти.

Прогнозы по курсу доллара

• Совкомбанк: Базовый сценарий предполагает торговлю в коридоре ₽80–86. При обострении конфликтов на Ближнем Востоке и росте цены Urals выше $110 возможен уход курса в диапазон ₽73–79.
• «БКС Мир инвестиций»: Аналитики ожидают коррекционный отскок валют после октябрьского падения. Цель по доллару — ₽85, по евро — ₽95, по юаню — выше ₽12,5.
• «Гарда Капитал»: При сохранении позитивной геополитической повестки курс может кратковременно опускаться до ₽80. Верхняя граница колебаний — ₽84.
• УК «Первая»: Если цены на нефть останутся выше $100, доллар будет стоить ₽75–80. В случае их снижения курс вернется к отметкам ₽80–85.
• «Финам»: Допускается снижение курса к ₽80–81 при сохранении текущей конъюнктуры на сырьевых рынках.
• «Цифра брокер»: Ожидается консолидация в границах ₽83–86 за доллар.