Почему гендиректор МГКЛ метит именно в 29%

Гендиректор МГКЛ Алексей Лазутин намерен увеличить личную долю в компании с 12,7% до 29%. Акции отреагировали на новость ростом на 9%, но позже котировки скорректировались. Сделка пройдет вне биржи и является личной инвестицией руководителя, а не программой обратного выкупа акций (buyback) самой компании.

Чтобы достичь цели, Лазутину нужно приобрести около 200 миллионов акций (16,3% от капитала). При текущей цене в 2 рубля за бумагу объем сделки составит примерно 400 миллионов рублей. Покупать пакет придется у нескольких крупных акционеров, так как даже у крупнейшего держателя — Романова — недостаточно акций для закрытия всей потребности Лазутина. В сделке может участвовать структура «Команда МГКЛ».

Выбор отметки в 29% обусловлен законом. При пересечении порога в 30% голосующих акций у владельца возникает обязанность направить остальным акционерам публичную оферту о выкупе. Цена предложения не может быть ниже максимальной цены сделок за последние полгода. Остановка на 29% позволяет избежать этих трат и юридических обязательств.

До ноября 2026 года активных действий не будет. Совет директоров продлил мораторий на операции инсайдеров до конца октября. В биографии Лазутина уже есть эпизод, связанный с торговлей акциями: в мае 2025 года ЦБ выявил факты инсайдерских сделок. В феврале 2024 года, после подписания годового отчета, директор совершил 478 покупок, а после официальной публикации и роста котировок в апреле начал продавать бумаги.

Сама компания МГКЛ ранее заявляла масштабный байбек на 900 миллионов рублей для поддержки курса, но по факту в сентябре 2026 года выкупила акции лишь на 27 миллионов. Низкая ликвидность рынка мешает крупным покупкам: дневной объем торгов составляет около 8 миллионов рублей, и любая попытка купить акции на сотни миллионов в стакане привела бы к неуправляемому взлету цен.

Финансовое состояние группы вызывает вопросы у регуляторов. Агентство «Эксперт РА» за два года дважды понизило рейтинг компании — с ruBB до ruB. Аналитики указали на непрозрачные сделки по слиянию и поглощению, выдачу займов за пределы группы на суммы, кратно превышающие капитал, и рост долговой нагрузки. Совокупный долг с учетом аренды вырос с 4,65 до 8,74 миллиарда рублей. МГКЛ пыталась оспорить снижение рейтинга, а после неудачи расторгла договор с агентством.

Несмотря на рост выручки и чистой прибыли, компания вынуждена привлекать средства через облигации с ежемесячным купоном выше рыночного уровня. Из-за жестких требований Мосбиржи МГКЛ переместила активность на СПБ Биржу. Доходность по их облигациям достигает 50%, что отражает высокую оценку рисков рынком.